杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）是美国著名的股票投机商，他在股票交易方面有着独特的见解和丰富的经验。以下是他眼中的一些股票正常表现准则：
一、趋势相关
1. 顺势而为
- 利弗莫尔强调股票市场存在趋势，投资者应顺应主要趋势进行操作。他认为股票价格在一段时间内会朝着某个方向持续运动，要么是上升趋势，要么是下降趋势。例如，在牛市中，大多数股票会呈现上涨趋势，此时应寻找买入机会；而在熊市中，股票普遍下跌，应避免买入或者考虑做空（如果允许的话）。
- 他不会轻易逆势操作，因为在逆势中交易，成功的概率相对较低，而且风险巨大。即使是在趋势中出现短暂的回调或反弹，他也认为这是趋势的一部分，而不是轻易判断趋势反转的信号。
2. 趋势的确认与延续
- 对于上升趋势，他会关注股票价格的低点不断抬高，同时高点也不断创新高。例如，一只股票的价格在经历了一段时间的盘整后，开始形成一系列更高的低点和更高的高点，这可能就是上升趋势开始的信号。他会等待这种趋势得到一定程度的确认后才会介入。
- 在下降趋势中，则是低点不断降低，高点不断创新低。他不会在股票刚刚开始下跌就急于做空，而是等待下跌趋势确立，如连续出现几个交易日股价不断创新低且没有明显的反转迹象时，才会考虑建立空头头寸。
二、成交量相关
1. 成交量与趋势配合
- 利弗莫尔认为成交量是趋势的重要验证指标。在上升趋势中，当股票价格上涨时，成交量应该逐步放大，这表明有更多的资金进入市场推动股价上涨，是健康的上升趋势表现。例如，一只股票在突破前期高点时，成交量明显放大，这说明市场对该股的关注度和购买意愿增强，上涨趋势有望延续。
- 相反，在下降趋势中，股价下跌时成交量放大，说明市场抛售压力较大，下跌趋势可能会持续。而在股价上涨过程中，如果成交量逐渐萎缩，这可能是上涨动力不足的信号，预示着趋势可能即将反转。
2. 关键位置的成交量
- 在股票价格的关键转折点，如底部或顶部区域，成交量的表现尤为关键。在底部区域，如果出现成交量极度萎缩后突然放大的情况，可能是有资金开始入场收集筹码，是底部反转的信号之一。例如，一只股票经过长时间的下跌后，成交量持续低迷，突然有一天成交量大幅放大，股价开始上涨，这可能就是底部形成的迹象。
- 在顶部区域，如果股价在高位出现成交量异常放大，但股价上涨幅度却很小或者开始下跌，这可能是主力出货的信号，预示着顶部即将到来。
三、价格波动相关
1. 波动幅度与节奏
- 利弗莫尔注意到股票价格的波动是有节奏和幅度的。不同股票有不同的波动特性，有些股票波动较为剧烈，有些则相对温和。他会研究目标股票的波动历史，了解其在正常市场情况下的波动幅度范围。例如，某只股票在过去几个月的平均日波动幅度为3% - 5%，如果某一天其波动幅度突然超出这个范围，就需要分析是否有特殊的原因导致。
- 在价格波动节奏方面，他会关注股票价格是连续上涨或下跌，还是呈现出震荡式的走势。对于连续上涨的股票，他可能会谨慎对待，因为这种快速上涨可能难以持续；而对于震荡式上涨的股票，他可能会认为其上涨趋势相对更稳健。
2. 价格回调与反弹
- 在上升趋势中，价格回调是正常现象。利弗莫尔认为合理的回调幅度在一定范围内是可以接受的。例如，在一个强劲的上升趋势中，股价回调10% - 20%可能是正常的技术性回调，只要上升趋势的基本特征（如低点抬高、高点创新高等）没有改变，就可以继续持有或者逢低买入。
- 在下降趋势中，反弹也是常见的，但反弹幅度通常会受到下降趋势的压制。如果反弹幅度过大或者持续时间过长，可能预示着下降趋势即将结束，需要重新评估市场情况。
四、时间因素
1. 趋势持续时间
- 利弗莫尔认识到股票趋势不是无限期持续的。不同的股票和不同的市场环境下，趋势持续的时间长短差异很大。有些股票可能在一两周内就完成一个上涨或下跌趋势，而有些大盘蓝筹股可能会在数月甚至数年保持一种趋势。他会关注趋势持续的时间长度，当一只股票在短时间内出现快速大幅上涨或下跌时，他会警惕趋势可能即将反转。
2. 时间周期与市场情绪
- 他还考虑到时间周期对市场情绪的影响。例如，在每年的特定季节或者经济数据的发布周期内，股票市场可能会有不同的表现。他发现某些行业股票在经济旺季来临前可能会提前表现，而在淡季则可能表现不佳。同时，市场情绪也会随着时间发生变化，从乐观到悲观或者从悲观到乐观的转换往往需要一定的时间积累。
利弗莫尔的这些股票正常表现准则是基于他多年的交易经验总结出来的，虽然现代股票市场已经发生了很大的变化，但这些准则仍然对投资者理解股票市场的运行规律有着重要的参考价值。
